此前，2004年的前三个月，亚洲企业在股票市场筹集的资金已创纪录。除日本外，亚洲企业今年已通过首次公开上市和二次发售筹集了逾170亿美元，创该地区第一季度股票发行的历史最高 纪录。

　　投资者热情降低

　　据悉，香港移动电话运营商华润万众电话(China Resources Peoples Telephone)因投资者需求低迷，被迫将1.56亿美元的首次招股价格定在最低水平。该公司的上市顾问瑞士银行(UBS)不得不动用1240万美元购入大约8%的待售股份。

　　由于香港散户投资者不愿意参与，万众电话此次发行的零售比例减少了将近一半，从原来占总发行量的10%下降到5.3%。散户投资者一直是近期中国概念IPO强大需求的骨干力量。

　　银行家们表示，万众电话的发行反应欠佳，这对其它亚洲公司是一个警告。万众电话上月将母公司的名字“华润”(China Resources)加到其名字前面，显然是想利用投资者对中国概念IPO的追捧热情。

　　部分上市计划取消

　　此前，市场曾预计亚洲地区公司2004年将通过首次公开上市筹集到创纪录的570亿美元，但却可能因投资者信心脆弱，股票市场自年初开始下滑，而迫使不少上市计划取消。

　　一位资深的香港投资银行家说，“筹钱便利的时代确实已一去不复返了，现在投资者想要更多的东西，而不仅仅是与中国扯上干系，以及公司有融资的意愿。”银行界人士警告说，香港的散户投资者在最近一些交易中赔了钱之后，已变得更具辨别力。在过去几个月里，散户投资者的胃口有增无减，曾推动IPO认购达到了创纪录的水平。

　　此前，由富豪李嘉诚控制的网络公司Tom Online，以及中国最大的芯片制造商中芯国际(SMIC)的IPO都曾受到热烈追捧，但股票首日上市开盘就告下跌，令投资者损失惨重。